利来手机国际官网惠誉上调鸿坤评级展望至“稳定” 

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2020-05-14 17:57

5月11日,利来手机国际官网惠誉国际评级确认北京鸿坤伟业房地产开发有限公司(Beijing HongkunWeiye Real Estate Development Co., Ltd.,简称“鸿坤”)长期外币发行人违约评级(IDR)为“B”,展望由“负面”调整为“稳定”。同时确认鸿坤的高级无抵押债券评级为“B”,回收率评级为“RR4”。

惠誉相信,2019年鸿坤的EBITDA利润率为31%,在同样B评级的同行中处于较高水平,得益于鸿坤较低的土储成本,惠誉预计2020-2022年EBITDA利润率将保持在30%以上。

一直以来,鸿坤在土地获取方面有着自身独特的模式,区别于传统的土地招拍挂,鸿坤运用集体建设用地开发、股权合作及联合收购、产业协同及一二级联动开发等策略以相对较低的成本获得优质地块,充分利用资源,与集团鸿坤资本、鸿坤产业、鸿坤文旅等板块协同拿地,同时协助政府解决产业发展、公共配套及服务问题,达到双赢、乃至促进城市活力与良性发展的效果,形成了独特的竞争力。通过多样化方式获取土地资源,鸿坤能够有效的控制土地成本。在项目布局方面,在京津冀稳扎稳打的鸿坤于2017年开启全国化布局,持续进驻长江经济带、粤港澳大湾区、海南自贸区等都市圈,并凭借成熟的体系化城市运营模式,快速布局发展,有效分散了京津冀重仓风险。

惠誉将评级展望调整为“稳定”,基于鸿坤的现金/短期债务比率从2018年底的49%提升到2019年底的117%,同时鸿坤的杠杆率(以净债务/调整后存货衡量)从2018年底的62%降至2019年底的54%,表明了近一年来鸿坤在流动性改善、债务结构优化等方面有优异表现。

从2019年开始,鸿坤积极加大轻资产业务比重,通过长期积累形成的运营管理能力、产品溢价能力、渠道销售能力、品牌影响力和多元化IP及资源,在住宅地产、商业地产、物业服务、产业运营、资产运营、文化创新等领域,用资产运营、资源整合的方式不断为轻资产业务运作寻求创新突破。近一年来,先后与北方国建控股、奥润顺达集团、浩海集团、中恒集团等企业签署战略合作协议,在北京、上海、山西、河北、海南等地获取近十个代建代销项目。除此之外,鸿坤地产进一步加快资产周转,提高流动资金,强化回款管理,优化成本费用管理,实现了现金流的显著改善。

2019年,公司继续与银行、信托及资产管理公司等金融机构保持良好合作关系,并逐步使用长期低成本贷款如经营性物业贷款,置换短期高息债务,实现了债务结构优化。截至2019年末,公司有息负债共计163.6亿元,比上年末减少40亿元,一年内到期短债同比下降63%。同时,公司在境内发行了多只公司债券,并首次在境外发行美元债,进一步拓宽了公司的融资渠道。

(责编:孙红丽、初梓瑞)

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